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在近期的凤凰湾区财经论坛中，东北证券首席经济学家付鹏就中国资本市场的现状和未来进行了深入的分析。他提出，不应仅依赖于美国降息等外部因素来吸引资本回流，而应更关注中国内部的经济状况和市场需求。
演讲要点：
- 资本流动的逻辑： 付鹏指出，资本不仅仅因为资产价格便宜而流入。资本追求的是未来价值增长的潜力。如果未来价值增长的前景不明朗，资本将缺乏回流的动力。
- 中国宏观经济现状： 他描述了中国宏观经济的主要问题是内部有效需求不足。这与 1990 年后的日本情况类似，其中一部分人存钱，而另一部分人则存不下钱，这反映了中国的现状。
- 房地产市场的挑战： 付鹏提出，随着人口结构的变化和房价的高企，房地产市场的可持续性面临挑战。高房价对年轻人的影响尤为显著，这可能导致消费能力和消费意愿的下降。
- 储蓄与投资的关系： 他分析了储蓄异常增长与企业走出去的现象，指出这背后反映的是国内有效需求的不足。同时，他也提到了不同年龄段人群的消费能力和消费意愿的差异。
- 资本市场的挑战： 付鹏认为，当前中国资本市场面临的挑战不仅仅是信心问题，而是更深层次的有效需求不足。他强调了企业投资回报率的下降和恶性竞争的问题。
结语：
付鹏的演讲为理解中国资本市场的现状提供了深刻的洞见。他的观点强调了内部经济结构和市场需求的重要性，以及在全球化背景下，中国如何调整和优化其经济策略以吸引资本回流和促进经济增长。
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